Le private equity, désigne l’acquisition d’actions ou de parts dans des entreprises non cotées en bourse ayant besoin de fonds pour se développer. Le principal objectif consiste à en améliorer la rentabilité avant de procéder à leur revente avec plus-value. Le nombre d’investisseurs avertis attirés par cette forme d’investissement ne cesse d’augmenter. Ces derniers cherchent à diversifier leurs placements tout en accédant à des opportunités de croissance élevées. Nous vous expliquons dans cet article les raisons de cet engouement et les étapes à suivre pour accéder au placement non coté.
Qu’est-ce que le private equity ?
Pour les entreprises, le private equity désigne un financement alternatif au crédit bancaire. Il s’agit d’investir des capitaux dans des entreprises non cotées en bourse. Signifiant capital-investissement (ou encore investissement non coté) en français, il constitue un levier de création de valeur pour les investisseurs et un moteur de financement pour les entreprises. Il permet d’optimiser la croissance, le développement ou la restructuration de ces dernières en leur fournissant des capitaux. Le private equity s’adresse à deux principaux types de structures, à savoir les start-ups et les sociétés ayant des ambitions de développement rapide.
Certains investisseurs travaillent en étroite collaboration avec les dirigeants de l’entreprise : leur mission consiste à leur fournir un accompagnement stratégique grâce à une expertise en matière de gouvernance, de gestion financière ou d’optimisation des performances opérationnelles. Ce soutien contribue à accélérer la croissance et à augmenter la valeur de la société. Mais la plupart des investisseurs ne sont que des “sleepping partners”, catégorie d’investisseurs qui ne participent, ni directement ni indirectement, à la gestion et à la définition de la stratégie de l’entreprise,
Bon à savoir : les actions non cotées et celles cotées en bourse diffèrent par leur accessibilité et la liquidité de l’investissement. Ces deux formes d’actions attirent des profils d’investisseurs distincts, car elles répondent à des stratégies d’investissement spécifiques. Spotify, par exemple, a bénéficié d’investissements importants grâce au private equity. Ces financements ont contribué à son développement, à l’amélioration de sa technologie et à son expansion internationale avant son introduction en bourse en 2018.
Pourquoi investir dans le private equity ?
Le placement non coté attire surtout les investisseurs avertis,, dont les entrepreneurs aguerris, les cadres supérieurs et les sportifs de haut niveau. Il permet de bénéficier de nombreux avantages, à savoir :
Des rendements potentiels élevés
Les investissements sont réalisés dans des entreprises non cotées à fort potentiel de croissance, susceptibles de générer des rendements importants. En effet, vous obtenez un retour sur investissement attractif via la plus-value dégagée lors de la revente des actifs ou par le biais des dividendes distribués.
La diversification du portefeuille
En vous lançant dans plusieurs opérations de private equity, vous restez à l’abri des fluctuations des marchés publics et de la volatilité des actions cotées. Vous êtes ainsi en mesure de mieux équilibrer votre portefeuille, car les éventuelles pertes sont compensées par les gains réalisés dans d’autres entreprises du portefeuille.
L’opportunité de participer à des entreprises innovantes
Grâce au placement non coté, vous pouvez accéder à des projets innovants. Les entreprises opérant dans des secteurs dynamiques, tels que les énergies renouvelables, l’intelligence artificielle et la technologie, sont les plus plébiscitées. Nous vous encourageons à soutenir les entreprises locales, une preuve de patriotisme économique.
La possibilité d’investir dans des fonds éligibles à l’article 150-0 B ter du CGI
Lorsqu’un chef d’entreprise vend sa société en l’ayant préalablement apportée à une holding, il peut prétendre à un report d’imposition. Selon l’article 150-0 B ter du Code général des impôts, ce report peut être conditionné à l’obligation de réinvestir tout ou partie du fruit de la vente dans une société opérationnelle. Certains fonds de private equity sont éligible au report d’imposition. En participant au financement d’entreprises innovantes, vous bénéficiez ainsi de surcroît d’un report d’imposition sur les plus-values réalisées lors de la cession.
Conseil : il importe de bien évaluer les actifs non cotés (moins liquides) et la volatilité du marché. En effet, les projections de croissance peuvent être imprécises ou biaisées, risquant ainsi d’entraîner des survalorisations et, par conséquent, des pertes financières non négligeables.
Quels sont les différents types d’actifs non cotés en private equity ?
Neuf types d’actifs non cotés en private equity existent, mais seuls les trois suivants nous intéressent:
- Le capital-risque, ou venture capital, se concentre principalement sur le financement des très jeunes entreprises présentant un potentiel de croissance élevé.
- Le capital-développement est destiné aux entreprises déjà établies, mais ayant dépassé le stade de venture capital. Bien qu’elles aient déjà atteint leur seuil de rentabilité, elles cherchent toutefois un financement supplémentaire pour accélérer leur croissance, sans changer de structure de propriété.
- Le capital-transmission, souvent associé à des montages financiers type LBO (leveraged buy-out ou opération à effet de levier), implique souvent le rachat d’une entreprise mature. Cette opération peut être destinée à procéder à la restructuration de l’entreprise, à améliorer sa performance ou à booster sa rentabilité avant de la revendre.
Pour équilibrer votre portefeuille, en réduisant les risques tout en maximisant les rendements, nous vous recommandons de diversifier vos actions non cotées. Vous avez le choix entre quatre diversifications possibles : sectorielle, géographique, temporelle et par type d’actifs non cotés (dont celles énumérées ci-dessus). Par exemple, en matière de stratégie sectorielle, vous pouvez structurer vos investissements comme suit :
- 30 % dans l’immobilier commercial non coté ;
- 30 % dans des entreprises technologiques innovantes ;
- 20 % dans des infrastructures (énergies renouvelables) ;
- 20 % dans des entreprises de santé et de biotechnologie en phase de croissance.
Cette approche vous permet de profiter des opportunités offertes par l’investissement non coté, tout en limitant l’exposition à la volatilité du marché.
Comment accéder au private equity ?
Vous avez le choix entre quatre véhicules d’investissement, en fonction des ressources disponibles, de votre niveau d’expertise et de vos objectifs :
- Les fonds de private equity, les plus courants, sont gérés par des sociétés dont la mission est de collecter les capitaux et de les investir ensuite dans des entreprises non cotées à fort potentiel de rendement.
- Le fonds de fonds (FoF) est un produit consistant à répartir les capitaux dans plusieurs fonds dans divers secteurs d’activité, et non directement dans des actifs.
- L’investissement direct dans une entreprise non cotée, sans passer par un fonds de private equity, s’adresse aux investisseurs expérimentés ayant une connaissance approfondie du secteur. Ces derniers deviennent ainsi actionnaires de l’entreprise directement.
- L’investissement en club deals est généralement réservé aux particuliers disposant de ressources financières importantes et d’une certaine expertise en matière de placement. Les membres de ce groupe d’investisseurs partagent les risques ainsi que les rendements.
Pour sélectionner les bons actifs non cotés, plusieurs étapes doivent être respectées, à savoir :
- la définition de vos objectifs financiers (diversification du portefeuille, recherche de rendements élevés, participation à des projets à fort potentiel de développement…) ;
- la sélection du véhicule d’investissement adapté à votre niveau d’expertise et à vos objectifs financiers ;
- l’étude des différents fonds de private equity disponibles sur le marché pour sélectionner ceux dans lesquels investir ;
- l’analyse approfondie, ou due diligence, portant sur l’état financier, le respect des réglementations locales et internationales, et le modèle économique de l’entreprise ;
- la structuration de l’investissement incluant la négociation des conditions d’entrée dans l’entreprise ou dans le fonds, ainsi que le capital à engager ;
- le suivi de la performance via une analyse des rapports financiers du fonds ;
- la sortie de l’investissement, qui peut prendre plusieurs formes : introduction en bourse, rachat par les dirigeants ou vente stratégique.
En suivant ces étapes, vous êtes en mesure d’assurer la gestion des risques inhérents à ce type d’investissement.
Conclusion
Le placement non coté, ou private equity, offre des opportunités uniques en vue d’accéder à des entreprises innovantes, de diversifier son portefeuille et de profiter de multiples potentiellement élevés. Cependant, certains risques tels que la volatilité des marchés et la liquidité limitée sont à prendre en compte. Par conséquent, il convient de comprendre les stratégies d’investissement et de réaliser en amont une étude approfondie des actifs non cotés.
L’accompagnement d’un expert est requis pour optimiser votre stratégie et tirer parti du private equity. Pour ce faire, nous vous invitons à contacter un conseiller chez Référence Patrimoine. Il vous accompagne dans le choix des investissements non cotés adaptés à votre profil et à vos objectifs financiers.